减税的误区美国的减税法案在参议院通过了于是这两天市场上乌烟瘴气的都是各种评论我准备说明下其中的错误1.减税的两个版本我最不能忍的是很多人写文章直接拿出了众议院的版本来说减税怎么怎么。

事实上，由于这次参议院通过的比较惊险，所以可以肯定在圣诞的重新投票中，通过的就是参议院版本。

也就是说，那个众议院的过期版本，真没什么好看的。

其中涉及到了一些小细节，我就稍微列下我觉得重要的，整体就是新版本更保守一点，力度小一点。

新版本个人所得税税率分级还是原来的7个等级，只调了税率企业税率20%，新版本从19年开始实施，老版本18年开始新版本有自动expired时间，商业穿透的最高税率优惠到2025年失效，老版本没失效时间新版本遗产税2025年以后取消优惠，老版本2024年后废除遗产税2.减税的力度根据美国‘官方’，也是几乎所有的媒体引用的减税力度，都是10年1.4万亿，也就是每年1400亿。

实际上这是美国媒体为了夸大减税的影响故意计算的结果，其中用到的小技巧就是用了2016年的税基，也就是说，预期收税的人群没有变多。

我当时第一眼砍到这个数字就觉得不对，因为我记得之前看过说明，就说国会对于财政赤字的增加量每年的容忍量最多也就是1000亿。

其实从这个角度上来说，我16年猜测认为Trump会先减税，再削奥观海的care，这样一旦减税通过，自然要求增加财政赤字和削减社会福利，这样砍care也比较顺理成章。

不过我还是推测错了，Trump大帝先去怼了观海care3.受益还是黑了这次的减税绝对不是一个普遍受益的税，所以不能一概而论大量的企业尤其是硅谷的信息产业是绝对不利的，不仅面临海外利润的强行回流，而且还面临了未来招人的成本，运营的成本大幅上升。

我认为，Trump未来的基建等计划都是围绕传统制造业展开的，而且本来这帮信息类企业也不对付，未来其利润的强行回流是可期的。

4.对中国的影响看到很多分析说中国会被动加息，中国会被动减税，中国会大量资本外流我对这三点都是不完全赞同。

加息上中国的确有可能会加，前提是美国的加息非常快，比如2018年加个4次。

但是目前中美之间仍旧存在比较高的利差，存在一定的缓冲。

应该说这一点上，我也不确定，没有特别强的view，但是认为目前媒体的说法过于激进。

如果整体通胀起来，加息还是会有的，而且目前看到的大宗商品的价格的确是在走强，强PPI也有向CPI传导的迹象，我只能说说不好，但是通胀预期还是比较强。

减税，这事在万税之国是没可能的。

一切基于中国被动减税再做出的推断都是错的。

资本外流？外汇压力？没可能的，蒙代尔三角在无流动性市场不存在。

最多又换不出汇了。

谁敢用任何方式做空人民币，直接在离岸市场抽干流动性就行了。

而且我不认为美元会大幅增值。

ok，就是这样了。

我认为减税只是Trump的开始，无论之后是基建还是减福利，还是。

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都会力度不小，所以尽管这次减税并没有大家反应的那么大的影响，但是还是早做研究为好最近两天看了又看一大堆的文章，顺便刨了不少经济学家去年的坟，任泽平先生居然每一件都猜错了。

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