看了三月份的m1m2，非常难过。

整个人都不好了。

以下为原答案。

谢邀。

1.公开市场利率前段时间上调了，同时借贷便利工具的总量在逐步控制，虽然一季度借贷便利的存量已经很高了。

市场利率上升的情况下，有息负债的负担快速提高，后续稳货币的难度会越来越大。

2.香港金管局出手了，但对港币汇率的影响杯水车薪，资本外流压力依旧存在。

3.顺差的数据就不说了，3月cpi回调，ppi也下来了。

1可知央行在逐步控制、减少slf,mlf的支持，坚决去杠杆，试图降低货币乘数，结合易行长前段时间的讲话，以及6月份美联储大概率的加息和缩表计划，中国基准利率上调不远了，金融系统的“缩表”瘦身正在进行。

2可知池塘里的水，都想往外面跑。

大咖 @neo anderson 也说了，香港汇率的稳定对卫国发债有很大意义。

如果有变，先不论香港的资产价格，国内企业的融资渠道会受到极大的影响。

3可知往池塘里灌水的管子，开始一点点抽水了。

财富减少的同时，整个中国的产业结构都会受到影响，但是看看内需上个季度的表现吧，很难乐观。

国家金融与发展实验室理事长李扬在博鳌亚洲论坛上的一番讲话，再次谈到了经济学界对居民储蓄下降的担忧，“去年底居民储蓄存款增长率首次为负，这是一个非常危险的信号，如果再继续发展下去，中国居民有可能变成负债部门，问题就大了，美国2008年债务危机就是因为它的居民开始负债。

而中国经济似乎正在经历从“低消费、高投资、净出口、贸易顺差、资本输入”的状态经历消费上升、投资下降、净出口萎缩、贸易顺差下降和资本净流入，最终发展为“高消费、低投资、净进口、贸易逆差、资本流出”的状态。

这个宏观演化过程对金融体系会产生什么样的冲击，对中国而言非常直接的就是外汇占款的增量没有了，银行体系的基础货币更多依赖于央行的货币创造，消费率提高的越快，银行对央行基础货币的依赖越高。

综上就是，现在市场上水还是很多的，但是水在逐步褪去。

之后就是看谁在裸泳了。

所以，去年叫嚣通胀放水的，是不是自己在打自己的脸呢？